ETF-y akumulujące vs. dystrybuujące: różnice i podobieństwa

Podcast: Odtwarzaj w nowym oknie | Pobierz (Czas trwania: 13:13 — 18.5MB) | Umieść link

Subskrybuj: Apple Podcasts | Spotify | Android | RSS

ETF-y akumulujące i dystrybuujące są nieśmiertelnym źródłem wątpliwości początkujących inwestorów. Czym się od siebie różnią? Jakie są ich zalety i wady? I wreszcie: które wybrać? – to tylko niektóre pytania, które spędzają nowicjuszom sen z powiek. Dlatego w tym krótkim artykule postaram się rozwiać wszelkie wątpliwości.

Gdy już zdecydujesz się na ETF-y, jednym z najważniejszych wyborów, przed którym stajesz jako inwestor, jest decyzja o rodzaju funduszu, który chcesz uwzględnić w swoim portfelu. Jednym z aspektów rozróżniających poszczególne produkty jest sposób, w jaki rozporządzają dywidendami. W związku z tym można wyróżnić dwa główne typy ETF-ów: akumulujące i dystrybuujące. Więcej o nich opowiem w dalszej części artykułu, a na początku – zachęcam Cię do obejrzenia filmu:

To dobry moment na krótkie przypomnienie: Pamiętaj, proszę, że wszystkie prezentowane na blogu materiały mają charakter wyłącznie edukacyjny i informacyjny i są wyrazem prywatnej opinii autorów. Zapoznaj się, proszę, z dokładną informacją prawną, którą znajdziesz na końcu tego artykułu.

Co wpływa na wynik inwestycji w ETF-y

Rozważmy sytuację, w której decydujesz się inwestować w akcje największych globalnych firm poprzez ETF-y. W takim przypadku decydujący wpływ na wynik Twojej inwestycji będą miały trzy czynniki:

1. Zmiany cen akcji: To oczywiście nie wymaga szczególnego podkreślenia, ale jest to istotny aspekt, który wpłynie na rezultaty Twojej inwestycji. Wahania cen akcji w portfelu ETF-ów determinują, czy Twój kapitał rośnie, czy maleje.
2. Przychody: Przychody z inwestycji, a w szczególności dywidendy generowane przez akcje, stanowią znaczącą część zysków z ETF-ów. Dla wielu inwestorów dywidendy są nie tylko źródłem dochodów, ale także potwierdzeniem stabilności i opłacalności inwestycji.
3. Koszty: podatki, prowizje brokerskie i opłaty za zarządzanie: Na wynik inwestycji wpływają także różnego rodzaju opłaty i podatki, które pomniejszają realny zysk. Podatki od zysków kapitałowych oraz prowizje brokerskie mogą znacząco wpłynąć na efektywność inwestycji, dlatego ważne jest, aby je uwzględnić i zarządzać nimi odpowiednio.

Rozumienie tych trzech kluczowych elementów pomaga właściwie ocenić strategię inwestycyjną i podejmować decyzje, które pozytywnie wpłyną na efekt końcowy Twoich inwestycji.

Co to jest akumulacja i dystrybucja w ETF-ach?

No dobrze – skoro wspomnieliśmy już o tym, że wpływ na wynik inwestycji mają przychody, które generuje i to, co się z nimi dzieje, możemy przejść do głównego tematu tego artykułu. To właśnie podejście do zarządzania generowanymi przez ETF przychodami odróżnia ETF-y akumulujące od dystrybuujących:  

• ETF typu dystrybuującego regularnie, zazwyczaj co kwartał lub co pół roku, wypłaca inwestorom wypracowane przychody na ich konta maklerskie. Innymi słowy, działa on jak klasyczny „rozdający” – rozdystrybuując uzyskane dochody w formie dywidend.
• ETF typu akumulacyjnego, zamiast wypłacać te przychody inwestorowi, automatycznie je reinwestuje. Otrzymane środki są używane do zakupu dodatkowych instrumentów finansowych, co skutkuje kumulacją tych przychodów wewnątrz samego ETF-a.

To znaczy, że w przypadku akumulującego ETF-a, Twój zysk nie jest wypłacany na konto jako dywidenda, ale jest inwestowany z powrotem w aktywa, co może wpłynąć na długoterminową wydajność inwestycji.

Podatki i prowizje w ETF-ach

Wiesz już, jaka jest główna różnica w ETF-ach akumulujących i dystrybuujących. Chciałbym teraz zwrócić Twoją uwagę na kilka innych ważnych kwestii, których musisz mieć świadomość, podejmując decyzję, który typ ETF-ów wybrać do swojego portfela.  

1. Podatek od dywidend: Zarówno w przypadku dystrybuujących, jak i akumulujących ETF-ów pobierany jest podatek od otrzymanych dywidend ze spółek (tzw. podatek u źródła).
2. Podatek od dywidend od inwestora: Gdy ETF wypłaca dywidendę, inwestor musi zapłacić podatek od tego dochodu (przynajmniej tak jest w Polsce). W przypadku akumulującego ETF-u podatek jest odroczony na koniec inwestycji.
3. Prowizje transakcyjne: Gdy otrzymujesz dywidendę z ETF-u i chcesz ją przeznaczyć na dalsze inwestycje, musisz ją zainwestować ponownie. To często wiąże się z kosztami prowizji.
4. Wysiłek i czas: Czas między otrzymaniem dywidendy a jej ponownym zainwestowaniem może wpłynąć na wynik inwestycji.

Jeden ETF, dwa typy jednostek: Acc i Dis

Niezależnie od tego, czy zdecydujesz się na ETF typu akumulującego, czy dystrybuującego, oba te rodzaje funduszy oferują inwestorom dwie opcje zarabiania:

1. Zarabianie na zmianach cen instrumentów w portfelu ETF: To kluczowy aspekt każdej inwestycji. Zarówno ETF akumulujący, jak i dystrybuujący pozwalają na partycypowanie w ruchach cen akcji oraz innych instrumentów finansowych w ich portfelu. To oznacza, że Twoje inwestycje będą podlegać zmianom wartości rynkowej, co może skutkować zyskami lub stratami, w zależności od kierunku tych zmian.
2. Zarabianie na dywidendach od spółek, w które inwestuje ETF: Dywidendy stanowią istotny element inwestycji w akcje spółek. Oba typy ETF-ów, zarówno akumulujące, jak i dystrybuujące, udziałowcy zyskują z korzyści generowanych przez spółki, w które inwestują ETF-y. Jednak warto zaznaczyć, że nie jest konieczne, aby były to wyłącznie spółki dywidendowe. Inwestując w ETF oparty na szerokim indeksie globalnych spółek, możesz również czerpać korzyści z dywidend z różnych rodzajów firm.

Ostatecznie, wybór między ETF-ami akumulującymi, a dystrybuującymi zależy od Twoich osobistych celów inwestycyjnych i preferencji. Warto jednak rozumieć, że oba te typy ETF-ów pozwalają na różnorodne sposoby generowania zysków na rynkach finansowych.

Zalety i wady ETF-ów dystrybuujących i akumulujących – podsumowanie

Poniżej znajdziesz podsumowanie wad i zalet poszczególnych typów produktów.

Zalety ETF-ów dystrybuujących

• Wygodne dla rentierów – dywidendy mogą stać się źródłem regularnych przychodów.
• Psychologiczny komfort – regularne dywidendy mogą zmotywować do utrzymania strategii inwestycyjnej.

Wady ETF dystrybuujących

• Konieczność corocznego rozliczania podatku od dywidend (z wyjątkiem IKE/IKZE).
• Konieczność samodzielnego reinwestowania środków, co wiąże się z kosztami i czasem.
• Okresy przestoju, gdy gotówka z dywidend nie pracuje na rynku.

Zalety ETF akumulujących

• Brak corocznych rozliczeń podatku od dywidend.
• Niższe koszty transakcyjne.
• Lepszy wynik na zakończenie inwestycji.

Wady ETF akumulujących

• Brak regularnych wypłat
• Koszty podatkowe w przyszłości
• Trudniejsza ocena efektywności
• Koszty transakcyjne przy reinwestycji

Na co jeszcze zwrócić uwagę

Na koniec zebrałem dla Ciebie jeszcze kilka ważnych kwestii, o których warto pamiętać: 

• Nie można tak po prostu zmienić typu jednostki z akumulującej na dystrybuującą lub odwrotnie. Wymaga to sprzedaży i ponownego zakupu, co wiąże się z kosztami transakcyjnymi i potencjalnym podatkiem od zysków kapitałowych (poza IKE/IKZE).
• Ten sam ETF, ale w odmianie dystrybuującej i akumulującej, będą miały różne kody ISIN, co oznacza, że są traktowane jako różne instrumenty finansowe.
• ETF generuje przychody nie tylko z dywidend od spółek, ale także z innych źródeł. Wszystkie te informacje można znaleźć w okresowym sprawozdaniu finansowym ETF-u.

Inwestowanie to nie tylko kwestia wyboru odpowiednich aktywów, ale również strategii zarządzania nimi. ETFy akumulujące i dystrybuujące mają swoje miejsce w inwestycjach, a wybór zależy od Twoich celów i preferencji. Najważniejsze to zrozumieć różnice i dostosować strategię do swoich potrzeb. Jeśli potrzebujesz pomocy w stworzeniu własnej strategii lub chcesz wznieść inwestowanie na wyższy poziom – sprawdź naszą społeczność FinCrafters. Uczymy tam krok po kroku, jak stworzyć własną strategię, zbudować własny portfel, dokonać w nim pierwszych transakcji i trzymać kurs, pomimo zawirowań na rynku. W tym sezonie rusza także nowa ścieżka inwestycyjna dla osób średniozaawansowanych, która pomoże Ci świadomie ocenić inwestycyjne pokusy i podjąć decyzję, czy warto rozbudować swój portfel inwestycyjny o kolejne klasy aktywów.

Tyle na dzisiaj w temacie ETF-ów dystrybuujących i akumulujących. Jestem ogromnie ciekawy, jakie Ty wybierasz do swojego portfela. Daj koniecznie znać w komentarzu: #teamACC czy #teamDIS 🙂

A jeśli temat Cię zaciekawił i chcesz dowiedzieć się więcej – łap przydatne źródła:

• https://www.bogleheads.org/wiki/Comparison_of_accumulating_ETFs_and_distributing_ETFs
• https://www.justetf.com/uk/news/etf/avoiding-etf-performance-pitfalls.html
• https://www.bankeronwheels.com/distributing-or-accumulating-etf-share-classes/